Что такое маржинальность простыми словами. Что означает маржа. Валовая маржа в Европе


Для удобства изучения материала, статью маржа разбиваем на темы:

По критерию относительности параметров, служащих для определения курсовой разницы вариационной маржи подразделяется на типы:

Вариационная маржа фьючерсная на начало торговой сессии (начальная);
вариационная маржа фьючерсная в ходе торговой сессии (операционная);
вариационная маржа фьючерсная при исполнении расчетного фьючерсного контракта (итоговая);
вариационная маржа опционная при исполнении опциона на фьючерсный контракт (страйк);
вариационная маржа опционная при исполнении расчетного фьючерсного контракта (итоговая).

2.4. Формула расчета вариационной маржи по фьючерсным контрактам, образующаяся по позициям, удерживаемым на начало торговой сессии (начальная) имеет вид:

Мp = (Q – Qp) x P x Np,

Где
Q - котировочная цена открытия торговой сессии;
Qp - котировочная цена закрытия предыдущей торговой сессии;
P - стоимость базисного пункта, рассчитываемая путем умножения количества фьючерсных контрактов в сделке на размер базисного пункта;
Np - количество позиций, удерживаемых на начало торговой сессии.

2.5. Формула расчета вариационной маржи по фьючерсным контрактам, образующаяся по позициям, открытым в ходе торговой сессии (операционная), имеет вид:

Мb = (Q – Qb) x P x Nb,
где
Qb - цена заключения сделки с фьючерсным контрактом;
Nb - количество фьючерсных контрактов в заключенной сделке.

2.6. Формула расчета вариационной маржи по фьючерсным контрактам, образующаяся при исполнении расчетного фьючерсного контракта (итоговая) имеет вид:

Мd = (Qd – Qf) x P x Nd,
где
Qd - цена базового актива в день исполнения фьючерсного контракта;
Qf - котировочная цена последнего дня торгов фьючерсным контрактом;
Nd - количество фьючерсных контрактов, подлежащих исполнению.

2.7. Формула расчета вариационной маржи по опционным контрактам, образующаяся при исполнении опциона на фьючерсный контракт (страйк) имеет вид:

Мo = (Qf – Qo) x P x No,
где
Qo - цена страйк опциона;

2.8. Формула расчета вариационной маржи по опционным контрактам, образующаяся при исполнении расчетного опциона (итоговая) имеет вид:

Мo = (Q – Qo) x P x No,
где
Q - цена базового актива в день исполнения опционного контракта;
Qo - цена страйк опциона;
No - количество опционных контрактов, подлежащих исполнению.

3. Особенности и последствия расчета

3.1. Результаты расчета используются для приведения текущей котировочной цены (в том числе цены закрытия позиции) к цене заключения сделки (открытия позиции) в каждый момент времени, в который происходит изменение котировочной цены до момента исполнения контракта путем удержания и начисления вариационной маржи.

3.2. Покупателю фьючерсных контрактов, Покупателю колл опционов и Продавцу пут опционов положительная вариационная маржа начисляется на торговый счет, а отрицательная - списывается.

3.3. Продавцу фьючерсных контрактов, Продавцу колл опционов и Покупателю пут опционов положительная вариационная маржа списывается с торгового счета, а отрицательная – начисляется.

3.4. Если величина, рассчитанная по вышеуказанным формулам, получается некратной базисному пункту, то она округляется до величины, кратной базисному пункту, по правилам арифметического округления.

Маржа формула

Помимо доходов, расходов и прибыли, Вы, конечно, слышали о таком показателе, как маржа (margin) или прибыльность. Поскольку нам придется довольно часто использовать этот показатель в дельнейших рассуждениях и расчетах, давайте разберемся, как он рассчитывается и что он значит.

Маржа = Прибыль / Доходы * 100

Маржа – это относительный показатель, поэтому он измеряется в процентах, а в формуле производится умножение на 100.

Маржа показывается отношение прибыли к доходам, другими словами, эффективность превращения доходов в прибыль.

Если Вы слышите, что предприятие имеет 20% маржу, это значит, что на каждый заработанный рубль у предприятия приходится 20 копеек прибыли и 80 копеек расходов.

Формула расчета маржи + определения маржи на форекс

Расчет средств, необходимых для торговли на форекс:

Необходимая маржа (Маrgiп, или Necessary Margin) - это свободные на торговом счете, которые необходимо иметь, чтобы открыть позицию указанного объема. Например, при кредитном плече 1: 100 необходимая маржа будет составлять 1 % от размера сделки, при плече 1:50 - 2%, при плече 1:25 - 4% и т.д.

Свободная маржа (Free Margin) - это денежные средства на торговом счете, необремененные в качестве залога под открытые позиции (в виде необходимой маржи). Рассчитывается по формуле: Equity - Margin.

Equity - текущее состояние счета. Определяется по формуле: Balance + Floating Profit - Floating Loss, где:

Плавающая прибыль (Floating Profit) и плавающий убыток (Floating Loss) - незафиксированные прибыль и убыток по открытым позициям, рассчитанные исходя из текущих котировок.

Баланс (Ваlапсе) - совокупный финансовый результат всех полных законченных транзакций (закрытых сделок) и неторговых операций (операций внесения депозита/снятия средств с депозита) по торговому счету.

Вариационная маржа

Вариационная маржа – это сумма прибылей и/или убытков по всем открытым позициям участника срочного рынка Биржи, определяемая при проведении корректировки по рынку. Вариационная маржа по одной позиции - прибыль или убыток по этой позиции при пересчете ее стоимости по расчетной цене текущего торгового дня. Вариационная маржа по позиции равна: а) для длинной позиции: ВМ= (Цр - Цт) х Сим: Им; б) для короткой позиции: ВМ= - (Цр-Цт) х Сим: Им, где: ВМ - вариационная маржа по данной позиции; Цр - расчетная цена данного торгового дня по соответствующей серии срочного инструмента; Цт - текущая цена данной позиции; Им - минимальное изменение цены в соответствии со Спецификацией срочного инструмента; Сим - стоимостная оценка минимального изменения цены (в рублях) в соответствии со Спецификацией срочного инструмента.

Расчет финансового результата по нашей сделке начинает вестись сразу после того, как мы открываем торговую позицию. Вариационной маржой будут являться все изменения по вашей позиции в денежном выражении. Маржа и называется «вариационной», т. к. она имеет много вариаций – то есть постоянно изменяется.

Итоговое значение вариационной маржи, как правило, рассчитывается по результатам торговой сессии. Конечно, в течение дня вы можете наблюдать изменения вариационной маржи в своем торговом терминале.

Если трейдер делает правильный прогноз относительно движения рынка, то вариационная будет положительной. Если рынок двигается против трейдера, то и маржа, соответственно, будет отрицательной. Однако стоит заметить, что пока торговая сессия не закончилась, набежавшая вариационная маржа не зачислится на ваш депозит (или не спишется с него). Непосредственно о процессе списания и начисления вашей прибыли (убытка) мы поговорим в следующих постах, потому что там тоже много интересных моментов.

Если вы держите свою позицию в течение одной торговой сессии, то ваш итоговый результат по сделке совпадет с вариационной маржой. Однако, если ваша позиция более долгосрочная, то каждый новый торговый день вариационная маржа будет начисляться заново и уже станет отличаться от всего итога по сделке.

Можно сказать, что вариационная маржа – это результат по вашей сделке в пределах одной торговой сессии. А итоговый (финансовый) результат – это вся совокупная прибыль (убыток) по сделке за весь период удержания, то есть сумма всех вариационных прибылей или убытков.

Представим, что мы днём 1 августа открыли длинную позицию по цене 137 000. В конце торговой сессии, цена выросла до 142 000, тем самым наша вариационная маржа стала +5 000 пунктов. И итог за день тоже составил +5 000 пунктов. Мы не стали закрывать позицию и перенесли её на следующий день.

2 августа рынок был не так благосклонен, как вчера, и к концу торговой сессии он закрылся на уровне 140 000 пунктов. Вот здесь внимание. За 2 августа наша вариационная маржа стала (– 2 000) пунктов. То есть получается, что в рамках этого дня наша позиция была открыта не с 137 000, а со 142 000, так как это была цена закрытия предыдущего дня. Отсюда получаем, что 140 000-142 000= (-2000) пунктов. Однако это лишь результат за 2 августа.

В целом результат по всей нашей позиции равен 140 000-137 000 = +3 000 пунктов. Таким образом, получается, что за день вариационная маржа отрицательная, а результат по сделке положительный за счет того, что 1 августа мы получили хорошую прибыль.

Мы снова не стали закрывать позицию и перенесли на следующий день. 3 августа рынок снова порадовал нас и под закрытие торговой сессии он был на уровне 143 500. Таким образом, вариационная маржа за день получилась 143 500-140 000 = +3 500, а итоговый результат по сделке 143 500 – 137 000 = +6 500. На этой радостной ноте мы и решили закрыть нашу длинную позицию.

Надеюсь, сейчас вам стало более понятно, что такое вариационная маржа. Как видите, отрицательная вариационная маржа не всегда является показателем убыточности сделки. Это всего лишь часть общего результата по сделки в границах одной торговой сессии. Главное, чтобы итоговый результат по сделке был положительным

Уровень маржи

Уровень маржи – это относительный размер предоставляемого Банком займа клиенту. Данная величина рассчитывается в режиме реального времени. Займ предоставляется клиенту как денежными средствами, так и ценными бумагами («короткая» продажа).

На российском фондовом рынке уровень маржи рассчитывается по следующей формуле:

УМ = (ЛСП)/(ДС + ЦБ)х100%
где:
ЛСТ (ликвидационная стоимость портфеля) = ДС + ЦБ - ЗК
ДС - денежные средства
ЦБ - ценные бумаги
ЗК - задолженность клиента перед брокером по денежным средствам и ценным бумагам, проданным без покрытия.

Если клиент не использует заемные средства, то уровень его маржи составляет 100% (или 1).

По мере того, как открываются новые маржинальные позиции, уровень маржи по счету начинает постепенно уменьшаться. Здесь так же необходимо учитывать рыночную ситуацию: если рынок идет в нужную клиенту сторону, уровень маржи уменьшается либо незначительно, либо может не измениться вовсе, либо даже вырасти; в случае же неблагоприятного для клиента хода торгов эта величина может изменяться практически столь же стремительно, сколь стремительно цены идут в противоположную клиенту сторону.

При падении уровня маржи ниже отметки 50% или 0,5 (уровень ограничительной маржи для плеча равного 2, т.е. где клиент на каждый рубль собственных средств получает рубль заемных средств от банка) банк НЕ ВПРАВЕ предоставлять возможность открытия новых маржинальных позиций.

При падении уровня маржи до уровня для направления требования (35% или 0,35) банк направляет клиенту уведомление о необходимости срочного пополнения счета либо о необходимости срочного закрытия части открытых позиций. Данные действия клиент должен предпринять с целью привести уровень маржи к ограничительному (т.е. 50% или 0,5) или выше. Если клиент в течение 1 минуты после получения соответствующего уведомления не производит необходимых действий для приведения уровня маржи к значению не ниже 50% или 0,5, банк автоматически производит закрытие части открытых позиций клиента без уведомления клиента.

Уровень переноса - минимальный уровень маржи для совершения специальных сделок РЕПО.

Задолженность клиента перед брокером (займ) складывается из задолженности по денежным средствам (ДС) и из задолженности по ценным бумагам (ЦБ), проданным без покрытия:

ЗК = ДС + ЦБ
где:
ДС = Сумма длинных позиций (Long) - Сумма коротких позиций (Short) - ЛСП;
ЦБ = Сумма коротких позиций клиента

Если величина ДС (или ЦБ) оказывается отрицательной или равной нулю, у клиента нет обязательств перед брокером по заемным средствам (или по поставке бумаг).

Прибыль маржа

Показателем прибыль/ маржа при оценке системы торговли часто пользуются рекламодатели, когда сообщают о полученной прибыли. Обычно, это не самый лучший или не самый правильный способ представления системы. Поскольку, как утверждалось выше, многие высокодоходные системы торговли имеют большие периоды использования кредита, то вся система становится неприемлемой для многих трейдеров. Может оказаться, что от той же самой системы невозможно отказаться, так как соотношение маржа/ прибыль выглядит довольно хорошо. Кто хочет отказаться от системы, приносящей прибыль 300%? Часто коммерческие системы торговли данного типа ориентированы на особый инструмент; следовательно, результаты могут быть "асимметричны" потребностям маржи этого особого инструмента. Система торговли, делающая ту же самую прибыль в S&P 500, как в Soybeans, выглядела бы лучше в Soybeans, что обусловлено меньшими потребностями в марже. Часто эта комбинация фактов может сделать соотношение прибыль/ маржа числовым значением, вводящим в заблуждение.

Несмотря на то, что было сказано выше, сравнение систем на основе соотношения, прибыль/ маржа принесет трейдерам некоторую пользу. Оно может помочь им выявить, является ли корректным капитала их счета. Короче говоря, маржа, требующаяся для заключения отдельной сделки, - это капитал, который не может применяться для открытия новых позиций. Эти деньги могли бы использоваться как маржа в других системах или в качестве капитала, подвергаемого риску при новых сигналах к входу. Анализ различных систем на основе соотношения прибыль/ маржа позволяет трейдерам максимизировать пользу от капитала их счетов. Допустив, что система торговли заработает одну и ту же сумму на двух различных инструментах, будет разумно торговать инструментом с минимальной потребностью в марже. Этот подход даст трейдерам возможность заключить больше сделок и/ или в каждую сделку включить больше единиц/ контрактов, чем они могли бы, торгуя инструментом с потребностью в большей марже.

Конечно, создание стратегий, которые ограничивают потребность в марже, может подойти не всем трейдерам. Для профессиональных трейдеров маржа представляет, обычно, маленький интерес, так как только часть счета подвергается риску за любой данный промежуток времени. В подобных случаях, финансовым менеджерам необязательно максимизировать прибыль своего маржевого капитала. В действительности, это может сработать против всех трейдеровских целей по риску/ награде, соблазняя их заключить больше сделок, чем было бы возможно при соблюдении определенной критерии риска.

С другой стороны, большой финансовый рычаг позволит мелким и агрессивным трейдерам получить больше прибыли за их "баксы". Приведем пример, мелкие трейдеры смогли бы заключить только один контракт в S&P, что обусловлено потребностями в большой марже ($ 12000 + или -) с потенциальной прибылью в 3500$ за каждую сделку. Если бы эти трейдеры рассмотрели другие рынки, например, Канадский доллар (требуемая маржа - $ 400+ или -), они смогли бы заключить в тридцать раз больше контрактов. Один контракт может "сделать" только 250$, но когда вы их объедините вместе, вы будете "делать" больше денег, чем торгуя только одним S&P контрактом. В общем, прибыль/ маржа в некоторой степени может быть полезен трейдерам, но важно помнить те аспекты, о которых метод анализа прибыль/ маржа вам не дает представления. Метод анализа прибыль/ маржа говорит относительно мало о риске, которому может быть подвергнут счет и не всегда предоставляет ясную картину прибыли счета, так как маржевые потребности сильно отличаются друг от друга. Он может обрисовать то, насколько эффективно трейдеры используют маржу, но даже это применимо не для всех нужд трейдеров.

Маржинальное кредитование

Клиенты получают возможность значительно повысить свои доходы от операций на фондовом рынке, используя инструменты маржинальной торговли.

Маржинальное кредитование представляет собой кредитование клиентов денежными средствами или ценными бумагами под залог текущей стоимости активов (то есть обеспечением являются денежные средства или ценные бумаги клиента). Это означает, что за определенную плату компания на время представляет в заем клиенту либо денежные средства, либо ценные бумаги. С помощью маржинальной торговли клиент, уверенный в тренде рынка, имеет возможность увеличить размер своей позиции за счет привлечения дополнительных средств.

Принцип работы маржинального кредитования таков: финансовый результат операций увеличивается за счет использования финансового «рычага» – совершив сделку с использованием займа, можно получить значительно больший доход, чем доход, который может быть бы получен при использовании только своих собственных средств. Этот вид сделок пользуется большой популярностью, поскольку позволяет зарабатывать даже на небольших колебаниях рынка, а на значительных колебаниях рынка доходы клиентов увеличиваются в несколько раз.

Сделки с использованием привлеченных средств обеспечивают возможность получения дополнительного дохода как на растущем, так и на падающем рынке. На растущем рынке клиент покупает ценные бумаги, используя не только свои денежные средства, но и дополнительные средства, полученные в виде маржинального займа. Затем клиент продает бумаги по более высокой цене, возвращает заем и получает доход, больший того, который можно было бы получить с использованием только собственных средств. На падающем рынке клиент берет в заем акции, продает их на рынке, а впоследствии гасит заем, приобретая позднее эти же акции по меньшей цене и получая доход за счет ценовой разницы.

Риски, возникающие при маржинальной торговле

Если клиенты берут в заем какие-либо активы, то они обязаны соответствовать строгим требованиям по соотношению размера собственных средств и стоимости открытых позиций. При неблагоприятном движении рынка (в направлении, противоположном ожиданиям клиента) и превышении на установленную величину размера задолженности клиента над величиной предоставленного обеспечения клиенту направляется требование увеличить размер обеспечения (Margin Call). При достижении определенного критического значения уровня маржи осуществляется принудительное закрытие позиций клиента.

Терминология

Уровень обеспечения, или уровень маржи, – выраженное в процентах соотношение капитала клиента и длинной позиции клиента. При расчете уровня обеспечения под капиталом подразумевается разность между длинной и короткой позициями клиента.

Длинная позиция (Long) определяется как сумма собственных денежных средств клиента и рыночной стоимости собственных маржинальных ценных бумаг клиента.

Короткая позиция (Short) определяется как сумма заемных денежных средств клиента и рыночной стоимости заемных ценных бумаг клиента.

Начальный уровень маржи, или кредитное плечо, установленное ФСФР России, не превышает 1:1, то есть на каждый рубль собственных средств клиент может получить у компании 1 рубль заемных средств. Для клиентов с повышенным уровнем риска максимальное кредитное плечо не превышает 1:3.

Ограничительный уровень маржи – нормативное значение уровня обеспечения, означающее, что по счету клиента не могут быть проведены операции, которые приведут к уменьшению уровня обеспечения ниже 50% (для клиентов с плечом 1:1) или ниже 25% (для клиентов с плечом 1:3). Клиент не может совершать сделки и операции, приводящие к уменьшению уровня маржи ниже данного уровня.

Уровень маржи для направления требования клиенту, или уровень Маржин Колл (Margin Call) – уровень маржи по счету клиента, равный 35% (для клиентов с плечом 1:1) и 20% (для клиентов с плечом 1:3), при достижении которого брокер направляет клиенту требование с просьбой принять меры для восстановления уровня маржи до ограничительного уровня.

Клиент, желающий избежать принудительного закрытия, в этом случае может внести на свой счет денежные средства или продать ценные бумаги, не являющиеся обеспечением выданного займа.

Ликвидационный уровень маржи – минимально допустимое значение уровня маржи, означающее, что при снижении уровня маржи ниже нормативного значения осуществляет закрытие позиции клиента (продажу ценных или покупку ценных бумаг за счет средств клиента) в принудительном порядке для погашения задолженности клиента перед компанией.

Ликвидационный уровень маржи составляет 25% для клиентов с кредитным плечом 1:1 или 15% для клиентов с плечом 1:3. Принудительное закрытие позиций клиента осуществляется для восстановления уровня маржи до уровня Margin Call.

Чистая маржа

Термин имеет следующие значения:

1. Разница между средней ценой привлекаемых фин. ресурсов и средней доходностью на инвестированный капитал. (Ключевым словом термина является `процент`, т. к. цена привлечения капитала и эффективность его выражаются в единой форме - годовой процентной ставки).
2. Отношение чистого процентного дохода ко всем доходным активам банка, являющееся показателем эффективности банковской деятельности.

Бухгалтерская модель а пассивами предполагает максимизацию или, по меньшей мере, стабилизацию величины маржи банка (разности между процентными поступлениями и процентными издержками) при приемлемом уровне риска. Данную величину следует отличать от спрэда, ценового показателя, характеризующего разницу между ставками по размещенным и привлеченным средствам.

Критическими параметрами УАП являются показатель чистого процентного дохода (ЧПД) и его относительная величина в форме чистой процентной маржи (ЧПМ). Величина этих параметров должна поддерживаться на фиксированном уровне.

ЧПД = ОПД-ОПИ,

Где ОПД - общий процентный доход по кредитам и инвестициям;
ОПИ - общие процентные издержки по депозитам и другим заемным средствам;

Факторы, воздействующие на значение ЧПМ:

1. Повышение или понижение процентных ставок;
2. Изменение спрэда - разницы между доходностью активов и издержками по обслуживанию обязательств банка (что находит отражение в изменении формы кривой доходности или соотношения между долгосрочными и краткосрочными процентными ставками, поскольку многие пассивы банка краткосрочны, а значительная часть банковских активов имеет более длительные сроки погашения);
3. Изменение структуры процентного дохода и процентных расходов;
4. Изменения в объемах приносящих доход активов (работающие активы), которые банк держит при расширении или сокращении общего масштаба своей деятельности;
5. Изменения в объемах пассивов, характеризуемые издержками процентных ставок, которые банк использует для финансирования своего приносящего доход портфеля активов при расширении или сокращении общего масштаба деятельности;
6. Изменения соотношений , которые руководство каждого банка использует при выборе между активами и пассивами с фиксированной и переменной процентными ставками, длительными и короткими сроками погашения, а также между активами с высокой и низкой ожидаемой доходностью (например, при трансформации больших объемов наличности в кредиты или при переходе от высокодоходных потребительских займов и кредитов под залог недвижимости, к коммерческим кредитам с низкой доходностью).

Если полученная банком величина ЧПМ устраивает руководство, то для ее фиксации оно будет применять различные методы хеджирования риска изменений процентных ставок, способствуя тем самым стабилизации чистого дохода. Если процентные ставки по обязательствам банка растут быстрее, чем доход по кредитам и ценным бумагам, величина ЧПМ будет уменьшаться, что сократит прибыль. Если же процентные ставки снижаются и вызывают уменьшение дохода по кредитам и ценным бумагам быстрее, чем сокращение процентных издержек по заимствованным средствам, то ЧПМ банка также снизится. В этом случае руководству необходимо будет искать пути снижения риска, чтобы сократить значительный рост издержек заимствования по сравнению с процентными доходами, что отрицательно скажется на величине ЧПМ.

Однако ЧПД и ЧПМ служат лишь ориентирами при управлении активами и пассивами, тогда как подлинное управление балансом с точки зрения бухгалтерской модели проводится главным образом путем контроля гэпа1.

Банковская маржа

Процентная маржа - разница меж процентным заработком и расходом банка, меж процентами приобретенными и оплаченными. Она считается главным источником банка и призвана покрывать налоги, расход средств от спекулятивных операций и "бремя" - превышение беспроцентного заработка над беспроцентным расходом, а еще банковские опасности.


ставкой по энергичным операциям банка;




При кассовом способе начисленные банком-кредитором проценты относятся на прибыльные счета лишь при настоящем поступлении средств, то есть на дату зачисления на корсчет средств, списанных со счета плательщика, или же поступления средств в кассу. Отнесение банком-заемщиком начисленных по завлеченным ресурсам процентов на его расходные счета выполняется на дату их уплаты. Под уплатой понимается списание средств с банка а зачисление их на счет клиента или же выдача ему наличных из кассы. Проценты начисленные, хотя не приобретенные или же не оплаченные банком предусматриваются на счетах прибылей или же затрат грядущих периодов.

При кассовом методе всегда есть переходящие суммы процентов.

Процентная маржа - разница меж процентным заработком и расходом банка, меж процентами приобретенными и оплаченными. Она считается главным источником выгоды банка и призвана покрывать налоги, расход средств от спекулятивных операций и "бремя" - превышение беспроцентного заработка над беспроцентным расходом, а еще банковские опасности.

Размер маржи сможет характеризоваться безоговорочной величиной в руб. и вблизи денежных коэффициентов.

Абсолютная значение маржи имеет возможность рассчитываться как разница меж единой величиной процентного заработка и расхода банка, также меж процентным заработком по отдельным видам энергичных операций и процентным расходом, связанным с ресурсами, которые приняты на вооружение для данных операций. Например, меж процентными платежами по ссудам и процентным расходом по кредитным ресурсам.

Динамика безусловной величины процентной маржи ориентируется несколькими факторами:

Объемом кредитных инвестициям и прочих интенсивных операций, приносящих процентный прибыль;
ставкой рефинансирования по энергичным операциям банка;
процентной ставкой по пассивным операциям банка;
разницей меж процентными ставками по энергичным и пассивным операциям (спрэд);
долей беспроцентных займов в кредитном ранце банка;
долей рисковых интенсивных операций, приносящих процентный Доход;
соотношение меж своим состоянием и завлеченными ресурсами;
структурой завлеченных ресурсов;
способом начисления и взыскания процента;
системой формирования и учета заработков и затрат;
темпами стагнации экономики.

Имеются отличия меж российскими и иностранными стереотипами учета процентных прибылей и затрат банка, которые оказывают большое влияние на объем процентной маржи.

Различаются 2 способа учета операций, связанных с отнесением сумм начисленных процентов по завлеченным и расположенным валютным средствам на счета затрат и заработков банка: кассовый способ и способ "начислений" ("наращивания").

При кассовом способе начисленные банком-кредитором проценты относятся на прибыльные счета лишь при настоящем поступлении средств, то есть на дату зачисления на корсчет средств, списанных со счета плательщика, или же поступления средств в кассу. Отнесение банком-заемщиком начисленных по завлеченным ресурсам процентов на его расходные счета выполняется на дату их уплаты. Под уплатой понимается списание средств с корреспондентского счета банка а зачисление их на счет клиента или же выдача ему наличных из кассы. Проценты начисленные, хотя не приобретенные или же не оплаченные банком предусматриваются на счетах прибылей или же затрат грядущих периодов.

Метод "начислений" содержится в том, что все начисленные в этом месяце проценты относятся на прибыли либо затраты банка самостоятельно от того, списаны ли они со счета посетителя или же зачислены на него.

Практика формирования процентного заработка и расхода иностранных банков основывается на способе "начислений".

В русской банковской практике до 1998 года применялся исключительно кассовый способ учета начисленных процентов. В нынешнее время учтено использование двух способов в последствии указаний ЦБ РФ. Метод начислений запрещено использовать к порядку отблески в учете начисленных процентов: 1) по ссудам, отнесенным ко 2-й, 3-й и 4-й группам риска; 2) по просроченному главному долгу по ссуде; 3) по расположенным средствам, раз на заключительный трудовой день месяца по этому уговору были просрочены процентные платежи.

При кассовом методе всегда есть переходящие суммы процентов

Маржа рентабельности

Финансовому директору сложно оценить эффективность работы торговой фирмы, если у нее много клиентов из разных регионов. Допустим, один из партнеров находится дальше других. Следовательно, расходы на доставку товара до него выше. Но больше и торговая наценка. Выгодно ли с ним работать? Ответить на этот вопрос поможет расчет маржинальной рентабельности сделки.

Для торговых компаний важно рассчитывать эффективность сбытовой деятельности. Финансовый директор может использовать для расчета такие показатели, как оборот, торговую наценку, период инкассации , данные об условиях работы с клиентом (отсрочки, скидки и т. д.), о переменных расходах и проч.

Приведем простой пример, который иллюстрирует обсуждаемую проблему.

Торговая компания работает с клиентом А, который ежемесячно приобретает партию товара на 100 000 рублей с наценкой 30 процентов на условиях отсрочки платежа в течение 14 дней. И еще у фирмы есть клиент Б, который покупает на 80 000 рублей в месяц. Но его наценка выше на 20 процентов, и платит он не в кредит, а по факту. Возникает вопрос: какой клиент более интересен?

Эту задачу можно усложнить, если ввести дополнительные параметры. Клиент А находится в Ленинградской области. Стоимость доставки товара за счет продавца равна 1000 рублей в месяц. Клиент Б находится в городе Магадане. Товар к нему доставляют авиатранспортом, и стоит это торговой фирме 5000 рублей в месяц. Клиент Б участвует в маркетинговой акции. При достижении показателя квартального товарооборота в 300 000 рублей он получает бонус в 10 000 рублей. У клиента А задолженность составляет 70 000 рублей. Он предлагает досрочно погасить ее, если ему предоставят дисконт 3 процента.

Таких условий можно придумать очень много. Поэтому торговой компании необходимо иметь единый критерий оценки тех или иных условий работы с покупателями. С его помощью можно выяснить, например, что клиент А «интереснее» клиента Б на x рублей, а та или иная операция невыгодна, так как прибыль от клиента снизится на y рублей.

Такой единый критерий – маржинальная рентабельность. Ее рассчитывают как отношение маржинального дохода к сумме реализации за отчетный период. Данный показатель характеризует эффективность сбытовой деятельности компании и структуру ее затрат.

Показатели эффективности

Выделяют несколько основных показателей эффективности сбыта. Основными являются: торговая наценка (ТН), маржинальная рентабельность (МР), рентабельность по валовой прибыли (РВП) и рентабельность по чистой прибыли (РЧП). Почему же маржинальная рентабельность представляется наиболее полезным из них?

Как известно, большинство предприятий стремится получить максимально возможную прибыль. Она определяется как разница между доходами фирмы и ее расходами. Расходы, в свою очередь, делятся на переменные (зависят от объема реализации) и постоянные (не зависят от оборота).

Таким образом, можно вывести нехитрую формулу:

Прибыль = (Доходы – Переменные расходы) – Постоянные расходы = Маржа – Постоянные расходы.

Итак, существует два основных способа повысить прибыль. Во-первых, увеличить маржу. Во-вторых, сократить постоянные расходы. Что же сделать проще? Ответ очевиден – увеличить маржу. Ведь в эффективной компании постоянные расходы априори находятся на достаточно разумном уровне, и потенциал их снижения невелик по сравнению с возможностями роста маржи.

Пример расчета маржи

Воспользуемся формулой маржинального дохода:

Маржа = Реализация – Реализация / (1 + Торговая наценка) – Переменные затраты.

Соответственно, чтобы увеличить маржу, нам нужно увеличить оборот, поднять торговую наценку или сократить переменные затраты. Либо сделать все перечисленное одновременно. Результаты этих мероприятий можно будет оценить с помощью расчета маржинальной прибыли (как суммы в рублях) и маржинальной рентабельности (как процента от оборота).

Рассмотрим один из практических примеров использования этого подхода: анализ эффективности маркетинговых акций и других мероприятий стимулирования сбыта.

Компании часто проводят различные конкурсы, промо-акции и предоставляют клиентам бонусы. Маркетинговые акции, как правило, – дорогое удовольствие. Поэтому очень важно контролировать эффективность использования средств, которые направлены на проведение таких мероприятий.

Во-первых, маркетинговая акция эффективна, если прирост маржи (определяемой как торговая наценка за минусом прямых затрат) превышает затраты на акцию. Во-вторых, в затраты на акцию следует включать все затраты, которые связаны с акцией. В том числе сюда входит трата времени сотрудников компании на проведение мероприятия, увеличение косвенных расходов в связи с акцией (например, затраты на телефонные переговоры).

Если такой анализ удается провести, появляется возможность определить истинную привлекательность клиента для компании. Для этого сначала нужно рассчитать обороты операций с клиентом за отчетный период (например, месяц). После чего оборот делят на фактический процент наценки. Получаем торговую наценку в расчете на клиента. Из нее нужно вычесть все прямые расходы, связанные с клиентом (транспортные, складские и т. д.). Так мы узнаем сумму маржи по клиенту. Из нее надо вычесть расходы на клиента, которые связаны с проведением маркетинговых акций. Итоговую цифру (скорректированную маржу) делят на оборот клиента. Получаем истинную рентабельность продаж по данному партнеру.

Этот показатель уже можно активно использовать в ценовой и финансовой политике. Случается, что клиент, который покупает по самым высоким ценам, не является наиболее прибыльным для фирмы, поскольку с ним связано много прямых затрат. Допустим, партнер находится в удаленном регионе и транспортные расходы на доставку ему товара очень велики. Он активно участвует в акциях, и затраты просто «съедают» высокую наценку. А по критерию рентабельности и скорректированной маржи уже можно проводить индивидуальную работу с клиентами, предлагать им различные бонусы, индивидуальные условия и т. д.

Анализировать эффективность маркетинговых акций можно:

По каждому клиенту;
по мероприятию в целом.

Наиболее удобным является анализ эффективности по клиентам. Рассмотрим этот подход на простом примере.

Вернемся к клиенту А, который обеспечивает оборот в размере 100 000 рублей в месяц. Торговая наценка составляет 30 процентов, а прямые затраты – 5 процентов от оборота. Есть возможность привлечь клиента к маркетинговой акции. При этом его оборот в следующем месяце увеличится до 180 000 рублей с сохранением наценки и доли прямых затрат. Стоимость акции составляет 10 000 рублей. Целесообразно ли ее проводить?

В настоящее время маржа по клиенту составляет 100 000 – (100 000 / 1,30) – (100 000 x 0,05) = 8 077 руб. После акции оборот вырастет, и маржа будет составлять 180 000 – (180 000 / 1,30) – (180 000 x 0,05) = 32 538 руб. Поскольку прирост маржи (14 461 рублей) больше расходов на акцию (10 000 рублей), ее проведение целесообразно.

Особые маркетинговые акции

Финансовый директор не всегда может провести анализ эффективности по каждому клиенту. Некоторые маркетинговые акции распространяются на столь широкий круг участников, что отнести их на кого-то конкретно просто невозможно. Например, масштабная рекламная кампания в СМИ. Реклама достигает многих. Это происходит явно не для той организации, которая ее размещает. Но фирма может увидеть эффект только по росту товарооборота. Причем по всем клиентам сразу, в том числе и новым клиентам, которые появились именно в результате акции.

В этом случае методика анализа будет иной. Тут также возможны два варианта. Если круг клиентов, которые заняты в акции, конечен и известен, то методика анализа аналогична анализу отдельных клиентов, который мы рассмотрели выше. Финансовый директор определяет оборот по исследуемой группе, рассчитывает торговую наценку, вычитает прямые затраты. В итоге он получает маржу по группе клиентов. Из нее надо вычесть расходы на акцию. Результатом будет скорректированная маржа по группе клиентов. Если рост маржи оказался выше затрат на акцию, то последняя была эффективна.

Рост маржи по группе можно распределить по отдельным клиентам. Тогда при расчете у финансового директора будет шанс использовать преимущество знания точной маржи по каждому клиенту. Для этого можно применять различные базы распределения. Наиболее подходящие из них – ранжирование по товарообороту либо , которую продают каждому клиенту.

Если список клиентов бесконечен, то для начала нужно взять нынешний оборот компании (до акции). Затем надо оценить будущий оборот и маржу в случае, если акция не будет проведена. Потом необходимо определить истинный оборот и маржу компании после акции. Наконец, из прироста маржи (разница между ожидаемой маржой без акции и фактической маржой после акции) вычесть прямые расходы на акцию. В итоге узнаем эффект от акции. Если он положителен, акция была выгодна фирме.

В данном случае самое сложное – оценить, какова будет маржа, если акция не будет проведена. Ограничиться расчетом оборота за предыдущий период могут только те компании, продукция которых не испытывает сезонных колебаний спроса, а динамика продаж стабильна и предсказуема.

Таким образом, маржинальный доход и маржинальная рентабельность – наиболее адекватные показатели, которые характеризуют результаты усилий фирмы по максимизации прибыли от сбытовой деятельности.

Удельная маржинальная рентабельность

«Удельную маржинальную рентабельность рассчитывают как отношение маржинальной рентабельности к продолжительности финансового цикла.

Длительность последнего включает в себя время от момента поступления сырья до момента поступления денег за товар. Из этого времени вычитают время от покупки сырья до его оплаты.

Допустим, компания торгует двумя видами изделий. Специалисты фирмы рассчитали маржинальную рентабельность и получили: товар А – 47 процентов, товар Б – 316 процентов. Длительность финансового цикла – 32 и 46 дней соответственно. Удельная маржинальная рентабельность составит 1,46 процента (А) и 6,87 процента (Б). На основе этого фирма приняла решение сократить длительность финансового цикла товара А и снизить объем реализации. Расходы на него уменьшатся в соответствующей пропорции. Данные о маржинальной рентабельности не покажут никаких изменений. А показатель удельной маржинальной рентабельности возрастет, поскольку числитель останется прежним, а знаменатель уменьшится.

На основе данного показателя фирма может рассчитывать, как уменьшать объем реализации, сохраняя маржинальную рентабельность на том же уровне».

Торговая наценка = Реализация – Себестоимость
Рентабельность по валовой прибыли = Валовая прибыль/Оборот
Валовая прибыль = Маржинальный доход – Постоянные затраты
Маржинальный доход = Торговая наценка – Переменные затраты
Чистая прибыль = Валовая прибыль + Внереализационные и чрезвычайные доходы – Внереализационные и чрезвычайные расходы
Рентабельность по чистой прибыли = Чистая прибыль/Оборот
Маржинальная рентабельность = Маржинальный доход/Оборот

Торговая маржа

Торговая наценка - хорошо знакомые и понятные каждому бухгалтеру, особенно бухгалтеру торгового предприятия, слова. Однако их бухгалтерское понимание способно значимо повлиять на картину финансового положения фирмы, представляемую в отчетности, и его восприятие заинтересованными лицами.

Теперь любят импортные слова. Вместо всем понятного словосочетания "торговая наценка" молодежь предпочитает словечко "маржа". В слове этом звучит западный ветерок.

Когда мы ведем речь о наценке, нам многое становится понятным.

Купили товары, хотим их продать. Хотим, как правило, если не думаем о благотворительной акции, продать дороже, чем купили. И вот тут-то бухгалтеры сразу же сталкиваются с проблемой: работодатель купил ценности по х руб. за единицу, а продать хочет за у руб. При этом бухгалтер, что такое х руб. знает, а про у руб. может и не догадываться. Однако раз товары куплены и привезены в магазин, значит, их надо приходовать, но, спрашивается, по цене х руб. или по у руб. Если бухгалтер про у руб. не знает, то проблемы нет. Но это только так, кажется, ибо сразу же возникает проблема новая: надо ли приходовать товары по цене? руб. или же надо по всей их себестоимости, т. е. следует прибавить, скажем, расходы (издержки) по доставке, т. е. по величине у + хх?

Если по цене приобретения, т. е. по х руб., то это очень легко, просто и понятно. Транспортные расходы, правильнее говорить на остаток товаров (теоретически они могут включать не только расходы по завозу товаров), следует в этом случае учитывать отдельно не методом регистрации, а путем исчисления по среднему проценту один раз в отчетный период.

Однако те, кто не согласен? учитывать отдельно, обычно, в оправдание, говорят о большой науке: запасы (а поступающие товары увеличивают их стоимость), должны отражать величину вложенного собственником капитала, а он инвестирует не только в покупную цену, но и во всю их доставку, т. е. и в?, и в?.

И в самом деле, в жизни бывает, когда? > ?.

Наука для того и создана, чтобы облегчать работу человека и экономить его труд.

А у бухгалтера трудозатраты часто огромны.

Вот тут-то и приходит к нему на помощь то, что придумали мудрые ученые еще перед войной: ? записывать на издержки и исчислять только для баланса, а в дебет счета "Товары" писать поступление только по покупным ценам. Что дает наука:

1) сокращается учетная номенклатура, ибо в противном случае число вариантов оценки по себестоимости возрастет, против покупных цен, непомерно;
2) резко уменьшится работа бухгалтера, так как в этом случае не надо по каждой накладной делать бессмысленные расчеты.

В самом деле:

А) привезли по накладной товары двадцати наименований, а расходы по доставке не указаны, как оприходовать товары по себестоимости? Вот их и не приходуют, ждут счета.
А за время ожидания уже и товары могут продать;
б) допустим, в сопроводительном товарном документе содержатся те же двадцать наименований товаров плюс транспортные расходы (?). Сразу же возникает задача: как? распределить между двадцатью наименованиями. Задачу решали со времен Древней Римской империи и убедились в одном: правильного решения нет. А попытки были:
1) делили пропорционально стоимости каждого из наименований (бессмысленно, ибо допустим, что девятнадцать видов товаров были овощи, а двадцатым - маленький бриллиант);
2) распределяли? пропорционально весу, теоретически как будто бы правильно, но в этом случае вся стоимость упадет на овощи и значимость самого значимого товара пропадет.

Сколько ненужной, как убедились бухгалтеры за столетия, они делают бессмысленной работы.

Ведение учета по оценке покупки позволяет бухгалтерам отказаться от большой трудоемкой работы по переоценке товаров. Естественно, что менеджмент торговых предприятий все время переоценивает товары, и если их учет вести в продажных ценах, то бухгалтер все время должен выполнять работу по их переоценке.

Поэтому, если кто-то спросит, по каким ценам учитывать товары в торговле, надо отвечать: по? и без?.

С точки зрения организации огромное значение приобретает то обстоятельство, что в этом случае в рабочем нет места счету "Торговая наценка".

Но в жизни нет ни одного достоинства без изъяна. Когда-то это называли диалектикой (борьбой противоположностей). Если товары учитывать по покупным ценам, пропадают другие важные моменты:

1) нельзя провести в жизнь автоматическую коллацию, т. е. сверку списываемых товаров (товарный отчет) с оприходованной выручкой (кассовый отчет). Наличие единого товарно-кассового отчета лишает учет важного контрольного момента;
2) при использовании компьютера кассир автоматически фиксирует факт списания товаров именно по продажным ценам. Но, с другой стороны, введение маржи, торговой наценки, в учет, позволяет раскрыть потенциальную ожидаемую прибыль.

Приведенные моменты имеют огромное значение и заставляют бухгалтеров подумать, какой же вариант учета товаров следует заложить в приказ об учетной политике.

В чем смысл маржи

Когда мы задумываемся о природе, об экономическом содержании маржи, то с удивлением должны признать ее парадоксальный характер. Если мы исходим из идеи динамического баланса, то в учете маржи нет счета 42 "Торговая наценка" и не должно быть.

Связано это с тем, что счет "Товары" в обоих учетных вариантах, как? и как? + ?, демонстрирует актив как фактически вложенный капитал. Это, в сущности, расходы будущих периодов, ибо деньги и/или обязательства их уплатить вложены в ценности, расходы капитализированы, и нет места в этой концепции будущим доходам. Тем не менее, если в план счетов вводится счет 42 "Торговая наценка", то он не создает источника собственных средств, но может, как это было принято в советском учете, выполнять функцию контрарного контр-активного счета. Он только уточняет оценку товаров, доводя ее до продажной цены.

Иное дело баланс статический. Товары в нем изначально показываются по продажным ценам текущего отчетного дня.

И , как это и требует айфарез, трактуется не как расходы будущих периодов, а как доходы будущих периодов. И действительно, очевидно, что активы, так или иначе, будут или проданы, или будут содействовать этой продаже, следовательно, весь актив превратится в деньги и принесет или прибыль, или убыток. Отсюда счет 42 "Торговая наценка" это источник собственных средств, это потенциальные будущие прибыли, а отнюдь не какой-то регулятив.

В советском учете, а многие и сейчас, понимая баланс в свете статической концепции, используют счет 42 "Торговая наценка" как регулятив, а это на практике приводит к большим финансовым ошибкам. Дело в том, что почти все бухгалтеры, финансисты и администраторы, путают статический баланс с динамическим, и при определении платежеспособности используют данные о товарных запасах без торговой наценки.

Айфарез следует определять как процесс перевода национальной системы учета на международные стандарты.

Если речь идет о динамическом балансе, то для этого есть основания, но в условиях статического баланса это неверно и серьезно ухудшает фирмы. Известны случаи, когда банки на этом основании отказали хорошим просителям в кредите. Первые потеряли деньги и прибыли, вторые - хороших клиентов.

Вместе с тем здесь есть огромная опасность. Для получения кредита очень легко провести фиктивную переоценку товаров, искусственно увеличить кредитовый оборот счета 42 "Торговая наценка" и обеспечить для себя нужную величину платежеспособности. Кое-кто, убежденный в том, что люди банка в Главную книгу не полезут, прямо в балансе проделают эту операцию.

Но на то и есть в банке аналитики, эти "щуки в реке, чтобы караси не дремали".

Как описывать уценку

Если исходить из динамической концепции, то всю уценку нужно списать на счет "Прибылей и убытков". (Потери уже налицо.) Если вы придерживаетесь статического баланса, то возможны варианты:

1) если торговая наценка больше уценки, то последняя списывается в дебет счета 42 "Торговая наценка". Это понятно, так как бухгалтер просто показывает, что не удалась прибыль в ожидаемом объеме;
2) если торговая наценка меньше переоценки, то последняя также отражается по дебету счета 42. И теперь становится ясным, что этот счет по природе своей активно-пассивный, и его дебетовое сальдо означает убытки, которые будут отражены при реализации товаров.

Это потенциальные убытки. Это, конечно, противоречит принципу осмотрительности (), но верно отражает идею временной регистрации фактов хозяйственной жизни и предотвращает злоупотребления, которые провоцирует бухгалтерский консерватизм.

В самом деле, если кто-нибудь захочет спрятать прибыль, то он проведет фиктивную оценку товаров, уходя от налогов, создаст так называемые псевдоубытки.

И это правильно, если маржу понимать как фонд, но если речь идет о ней как о регулятиве, то все меняется. Мы должны в случае любой уценки списывать в дебет 42 "Торговая наценка" только долю оценки, а основную часть - на счет прибылей и убытков. В этом счете все убытки относятся к тому отчетному периоду, когда они возникли. И только.

Самый главный итог сводится к тому, что в жизни проявляются результаты, которые с одной стороны мы создаем своим трудом, физическим и умственным, с другой - финансовый результат - это следствие той изворотливости ума, которой Бог одарил нас. Выбирая учетную политику, мы предопределяем финансовый результат.

Виды маржи

1. Начальная, или первоначальная, маржа – это величина собственного денежного капитала, необходимая для осуществления маржинальной сделки в соответствии с действующим законодательством. Первоначальная маржа рассчитывается по формуле

Мн = С / Цо х 100 %,

Где Мн – начальная маржа, %; С – собственные денежные средства клиента, вложенные в сделку; Цо – общая стоимость маржинальной сделки в момент ее заключения.

2. Фактическая маржа – это доля собственного денежного капитала клиента в стоимости маржинальной сделки на текущую дату. Она ежедневно рассчитывается раздельно для каждого вида маржинальных сделок, но ее общая суть такова:

Мф = Сф / Цфх 100 %,

Где Мф – фактическая маржа, % на текущую дату; Сф – собственные денежные средства клиента в капитале сделки на текущую дату; Цф – общая стоимость маржинальной сделки на текущую дату.

Если уровень фактической маржи превышает уровень начальной маржи, то это означает, что клиент (спекулянт) располагает избыточной маржей, которую он может использовать либо для совершения новых (дополнительных) маржинальных сделок, либо для уменьшения размера кредита брокера.

3. Минимальная маржа – это предельно допустимый уровень собственного денежного капитала (собственных средств) в стоимости маржинальной сделки.

Если ценовая ситуация на рынке сложилась таким образом, что доля собственных денежных средств клиента уменьшилась до уровня минимальной маржи (или даже ниже), то брокер вправе потребовать от клиента восполнить недостаток своего гарантийного депозита. В противном случае брокер имеет право самостоятельно продать часть ценных бумаг клиента (при короткой покупке) или выкупить необходимое количество ценных бумаг за счет имеющихся на маржинальном счете денежных средств клиента (при короткой продаже).

4. Вариационная маржа, или маржа поддержки, – это сумма денежных средств, которую клиент должен довнести на маржинальный счет, чтобы выполнить требование брокера по восстановлению своего гарантийного депозита (уровня маржи). Вариационная маржа определяется в виде разницы между требуемым брокером уровнем маржи и его фактическим уровнем, вытекающим из фактической ситуации на рынке (из фактического уровня рыночной цены).
Вверх

Здравствуйте, уважаемые читатели блога сайт. Тем, кто в той или иной мере сталкивается с тематикой ведения бизнеса или какими-либо другими финансовыми аспектами деятельности, наверняка приходилось слышать такое слово как маржа.

В то же время, это слово довольно часто употребляется и в обиходе, но не всем до конца понятен его смысл ( , которое встречается часто, но что толком означает мало кто понимает).

Так что же такое маржа? Что такое маржинальность или маржинальный? Если говорить в общих чертах, то это доля прибыли , которая вычисляется как разница между себестоимостью чего-либо и той ценой, по которой его продают.

Помните анекдот про 3%, где не шибко далекий бизнесмен объясняет, что живет всего лишь на три процента, покупая что-то по 100 рублей, а продавая по 300. Но подобные разночтения на самом деле встречаются не только в анкетодах. Люди, например, часто путают маржу и наценку, а потом вынуждены бывают долго выяснять кто из партнеров был не прав.

Простыми словами о марже

Есть несколько очень близких по значению слов означающих практически одно и тоже — это слова прибыль, наценка и, конечно же, маржа. Мы будем сегодня делать акцент на маржинальности, но обязательно упомянем и о том, чем они друг от друга отличаются, чтобы потом говорить с бизнес-партнерами на одном и том же языке без возникновения «непоняток».

Исторически слово маржа происходит от английского «margin», которое, как и водится в великом и могучем русском языке, имеет десятки значений. Например, в серии статей про верстку сайтов , и там это слово означало поля, отступ от соседних элементов, некий запас свободного пространства.

Собственно, нечто подобное оно означаете и в мире финансов. По сути, это как раз и есть та самая пресловутая прибыль, которую бизнесмен накручивает относительно базовой стоимости чего-либо (товара, услуги). В самом общем смысле — это разница в цене товара на разных этапах его движения на рынке (от создания до приобретения).

Маржа может выражаться как в абсолютных денежных единицах (рублях, тугригах, долларах, гривнах, евро), так и в процентах. Важно запомнить — маржа никогда не может быть большее 100% . Это аксиома, и запомнив это простое правило вы в дальнейшем сможете избежать ошибок и разночтений с коллегами и партнерами.

Путают маржу с так называемой торговой наценкой, которая опять же может выражаться и в абсолютных, и в относительных единицах. Причем в абсолютных единицах и маржа, и наценка получатся одниковыми, а вот в относительном — разными. Вся путаница возникает именно в том случае, когда маржинальность рассчитывают в процентах. Почему это происходит? Давайте покажу на примере.

Пусть у нас будет товар, который мы купили за 100 рублей, а продаем за 300 рублей (те самые пресловутые три процента из анекдота). В этом случае в абсолютных единицах и маржа, и наценка будут вычисляться по одной и той же формуле : цена перепродажи минус цена покупки. В нашем примере это будет 300 минус 100 = 200 рублей. Тут все понятно и никакой путаницы никогда и ни у кого не возникает.

А вот относительные значения маржинальности и торговой наценки вычисляются по разному. Маржа в процентах — это 300 — 100 и разделить на 300 (ну и, конечно, умноженное на 100%). А торговая наценка в процентах — это 300 — 100 разделить на 100 (умноженное на 100%).

Сами видите, что маржа в нашем примере будет равна 66% (значительно меньше 100%, хотя цену товара посредник накрутил втрое), а вот торговая наценка будет как раз те самые 300%. Понятно? Разницу почувствовали. Поэтому важно очень четко понимать, о чем идет речь — о маржинальности или о торговой наценке, ибо в процентах это получаются совершенно разные цифры (зачастую отличающиеся в разы).

Если мой пример вам показался непонятным, то вот в этом двухминутном ролике посмотрите воочию на формулы и проникнитесь сутью:

Ну, а от чистой прибыли маржа отличается тем, что тут бывают не учтены дополнительные расходы, например, на временное хранение товара, на его транспортировку, на рекламу и т.п. Т.е чистая прибыль будет несколько меньше рассчитанной маржинальности. Но это, конечно же, будет не столь разительная разница ( , однако), как с торговой наценкой.

Маржинальность и маржинальная торговля — что это такое?

Еще немножко вас помучаю. Слово «маржа» вы можете услышать и относительно различных биржевых спекуляций. Биржа — это, по сути, лишь площадка для сделок и там зарабатывают точно так же, как и в жизни — купить подешевле, а продать подороже. Спекуляция она и в Африке спекуляция (а ведь раньше это слово было ругательным).

Так вот, и в некоторых других типах бирж (например, в , о которой я недавно писал) есть возможность вести маржинальную торговлю с так называемым плечом. Что это такое? В принципе, очень подробно об этом я как раз писал в приведенной по ссылке статье, но здесь я все же кратко повторюсь.

На таких биржах вы делаете ставки на падение или рост курса (доллара, фунта, евро, биткоина или других альткоинов). Если вы угадали направление движение курса, то ваш заработок будет зависеть от того, насколько сильно курс изменится в нужном вам направлении.

Главное тут вовремя закрыться, пока не начался процесс движения курса в другом направлении. Ваша прибыль будет равна марже со сделки (разнице между начальной ценой и ценой закрытия сделки). Зарабатывать можно как на росте, так и на падении — это не суть важно.

Маржинальная же торговля с плечом позволяет имея на депозите (счету биржи) относительно небольшую сумму заработать (или проиграть) сразу очень и очень много . Без торговли с плечом вы, скажем, имея 10$ на счету сможете заработать пару центов, а если бы при той же самой ситуации использовали плечо x100, то заработали бы уже в сто раз больше, т.е. пару долларов.

Правда и проигрыш при маржинальной торговле с плечом будет во столько же раз больше, поэтому новичкам крайне не рекомендуют начинать торговать сразу с большим плечом, ибо есть риск все быстро проиграть. Примечательно, что рискуете вы в этом случае только деньгами находящимися на депозите. Потерять больше этого вы не сможете и никому должны не останетесь (это не кредит).

Вам как бы дают виртуальные деньги (в нашем примере, увеличивая реальные 10$ до 1000$ благодаря плечу x100). В любом случае, даже если вы выиграете, то на свой счет вы получите только прибыль со сделки (ту саму пресловутую маржу) плюс ту сумму, что вы реально использовали (виртуальная прибавка так и останется виртуальной). В нашем примере, ставя 10$ вы получите в итоге 12$ (нарастите депозит).

Если же проиграете, то из суммы участующей в сделке будет вычтена маржа (отрицательная, т.е. убыток). В нашем примере, вместо 10$ поставленных на кон у вас останется только 8$ (ставка в 10$ минус 2$ убытка). Но с большим плечом проиграть можно и вообще все, причем очень и очень быстро (буквально за секунды), если выберите не то направление движения курса (доллара и критовалюты), а курс при этом резко пойдет в другую сторону.

В общем, такой вид торгов может позволить зарабатывать значительно быстрее (в десятки и сотни раз), но и риск потерять все повышается настолько же. Новичкам, как я уже упоминал, маржинальная торговля с плечом выше двух и трех крайне не рекомендуется. Профи же могут вовремя добавлять маржинальности и держаться на плову даже при неудачной ставке ожидая нужного направления движения курса. ИМХО.

Удачи вам! До скорых встреч на страницах блога сайт

Вам может быть интересно

Опционы - что это, какие бывают, примеры и особенности опционов Что такое рентабельность и как это связано с эффективностью - формула расчета рентабельности продаж Что такое сальдо (простыми словами) Ритейл и ритейлеры - это система доставки товаров потребителю Издержки производства - что это такое и виды издержек (постоянные, переменные, альтернативные и предельные) Хеджирование - это страхование рисков на валютных и любых других рынках Что такое амортизация Аутентификация - что это такое и почему сейчас повсеместно используется двухфакторная аутентификация Доход - что это, их виды и источники, в чем разница с прибылью Что такое рента, ее виды, договор постоянной и пожизненной ренты Как инициировать просмотр видео с Youtube не с начала, а с нужного места (при передаче ссылки на ролик или вставке на сайт) Что такое девайс и чем он отличается от гаджета

Для оценки экономической деятельности используются разные показатели. Ключевой – это маржа. В денежном выражении он рассчитывается как наценка. В процентном представляет собой отношение разницы между ценой продаж и себестоимостью к цене продаж.

 

Периодически оценивать финансовую деятельность предприятия необходимо. Такая мера позволит выявить проблемы и увидеть возможности, найти слабые места и укрепить сильные позиции.

Маржа - это экономический показатель. Он используется для оценки суммы надбавки к себестоимости продукции. За счет него покрываются затраты на доставку, подготовку, подсортировку и продажу товаров, которые не включены в себестоимость, а также формируется прибыль предприятия.

Его часто используют, чтобы дать оценку прибыльности отрасли (нефтепереработка):

Или обосновать принятие важного решения на отдельном предприятии («Ашан»):

Его рассчитывают в рамках анализа финансового состояния компании.

Примеры и формулы

Показатель может быть выражен в денежном и процентном эквиваленте. Считать можно и так, и так. Если выражать через рубли, то она всегда будет равна наценке и находится по формуле:

М = ЦП - С, где

ЦП - цена продажи;
С - себестоимость.
Однако при подсчете в процентах используется такая формула:

М = (ЦП - С) / ЦП х 100

Особенности:

  • не может быть 100% и более;
  • помогает анализировать процессы в динамике.

Увеличение цены продукции должно приводить к росту маржи. Если этого не происходит, значит, себестоимость повышается быстрее. И чтобы не оказаться в убытке, необходимо пересмотреть ценовую политику.

Отношение к наценке

Маржа ≠ Наценка, если речь идет о процентном выражении. Формула та же с единственным отличием - в качестве делителя выступает себестоимость продукции:

Н = (ЦП - С) / С х 100

Как найти по наценке

Если известна наценка товара в процентном соотношении и еще один показатель, например, цена продажи, рассчитать маржу не составит труда.

Исходные данные:

  • наценка 60%;
  • цена продажи - 2 000 руб.

Находим себестоимость: С = 2000 / (1 + 60%) = 1 250 руб.

Маржа, соответственно: М = (2 000 - 1 250)/2 000 * 100 = 37,5%

Резюме

Показатель полезно просчитывать небольшим предприятиям и крупным корпорациям. Он помогает оценить финансовое состояние , позволяет выявить проблемы в ценовой политике предприятия и вовремя принять меры, чтобы не упустить прибыль. Рассчитывается наравне с чистой и валовой прибылью, для отдельных товаров, товарных групп и всей компании в целом.

У экономистов, работающих в различных финансовых, коммерческих структурах, в областиуправленческого учета часто используются понятия «маржа» и «прибыль».

Конкретнее, с такими терминами мы сталкиваемся, к примеру:

  • При обсуждении рынка Forex.
  • В банковском деле.
  • В принципе в любых серьёзных занятиях, связанных с экономикой.

Так что любому человеку не помешало бы знать, что это такое, в чём между понятиями отличия.Поскольку эти понятия родственные и применяются в оценке экономической деятельности компаний,есть необходимость более детально разобраться с ними.

Этот термин считается важным критерием ценообразования, показателем работы предприятия, фирмы,банка. Зная маржу, можно рассчитать другие показатели деятельности фирмы или, например,страховой компании. Слово маржа в переводе с английского Margin или французского Marge – маржа,наценка. Например, выражение «bank margin» переводится как банковская маржа, т.е. разность процентных ставок по кредитам и вкладам.

Понятие «маржа» используется достаточно часто, скажем, в торговом, страховом и банковском бизнесе, операциях с ценными бумагами на бирже и др. видах коммерческих операций. У каждого вида деятельности слово маржа имеет свою специфику. В экономической терминологии это понятие указывает на разницу в каких-либо показателях. Если предприятие производит товар, разница между ценой продажи с суммой расходов на изготовление и продажу товара, т.е. себестоимостью данного товара, и есть маржа. Она указывается или в абсолютных величинах, или в процентах.

Если маржа выражается в процентах, то она рассчитывается как отношение разности цены продажи и себестоимости к цене продажи, умноженное на 100%. Например, если маржа фирмы составляет 32%, то на каждый рубль выручки фирма получает 32 копейки прибыли, а 68 копеек составляют расходы.Очевидно, что маржа не может оказаться равна 100%, т.к. при таком случае себестоимость товара будет равна нулю. Маржа имеет большое значение в оценке работы компании, так как от ее величины зависит важнейший показатель – прибыль.

При оценке работы предприятия используется понятие»валовая маржа «. Ее можно вычислить, если из суммы выручки с продажи продукции вычесть сумму расходов на ее изготовление. Зная этот показатель, можно рассчитать чистую прибыль фирмы или компании. Если взять отношение валовой прибыли и выручки и выразить его в процентах, то получится рентабельность продаж, которая характеризует качество деятельности фирмы.

Конечная цель функционирования фирмы, компании, другой коммерческой организации — получение прибыли. Она определяется по разнице между совокупным доходом и суммарными расходами на изготовление, хранение, приобретение, сбыт товаров или услуг в определенный период.


Прибыль — показатель, характеризующий итоговый результат работы предприятия, организации,компании или фирмы. В отличие от маржи, расчет прибыли компании (предприятия) производится иначе. Для расчета прибыли следует от полученной выручки вычесть себестоимость, различные издержки, затраты на управленческую деятельность, уплаченные проценты, другие расходы, прибавить прочие доходы.

Если из полученного значения вычесть налоги, то получим показатель эффективности работы предприятия а определенный период времени — чистую прибыль. Она может быть использована на выплату вознаграждений, процентов акционерам, инвестиции в развитие и на др. цели. Этот показатель наиболее важен для большинства руководителей компаний.

Итоги

Таким образом, маржа учитывает только те производственные издержки (переменные затраты на производство), из которых складывается себестоимость. Что касается прибыли, то она предполагает учет всех издержек и поступлений в процессе производственной деятельности.

Анализ результатов управленческого учета демонстирует, что с увеличением маржи прямо пропорционально увеличивается прибыль предприятия. Чем больше маржа, тем большая прибыль ожидается в завершении отчетного периода, прибыль всегда оказывается ниже маржи. Валовая маржа, прибыль — важные показатели оценки работы предприятия. Они позволяют не только оценить произведенные затраты при изготовлении товаров / предоставлении услуг, но и эффективность, результаты работы организации(компании), например, за год. Это зависит от точности и своевременности расчетов и анализа маржи иприбыли.

В экономической сфере существует множество понятий, которые в повседневной жизни человек встречает редко. Порой мы сталкиваемся с ними слушая новости экономики или читая газету, но представляем лишь общее значение. Если Вы только начали предпринимательскую деятельность, Вам предстоит ознакомиться с ними детальнее, чтобы правильно составить бизнес-план и без проблем понимать о чем говорят партнеры. Одним из таких терминов является слово маржа.

В торговле «Маржа» выражается в отношении выручки от продажи к стоимости продаваемого продукта. Это процентный показатель, он показывает Вашу выгоду при продаже. Чистая прибыль рассчитывается исходя из показателей маржи. Узнать показатель маржи очень просто

Маржа=Прибыль/Продажная цена * 100%

К примеру, Вы купили продукт за 80 рублей, а цена продажи составила 100. Прибыль составляет 20 рублей. Делаем расчет

20/100*100%=20%.

Маржа составила 20%. Если Вам предстоит работа с европейскими коллегами, стоит учесть, что на западе маржа высчитывается не так, как в нашей стране. Формула та же, но вместо выручки от продажи используется чистый доход.

Это слово широко распространено не только в торговле, но и на биржах, среди банкиров. В этих отраслях он означает разницу курсов ценных бумаг и чистую прибыль банка, разницу процентной ставки на вклады и кредиты. Для различных сфер экономики, существуют разные виды маржи.

Маржа на предприятии

Термин валовой маржи используется на предприятиях. Она означает разность прибыли и переменных затрат. Ее применяют для вычисления чистого дохода. К переменным затратам относят издержки на обслуживание оборудования, оплата труда, коммунальные услуги. Если мы говорим о производстве, то валовая маржа это продукт рабочего труда. В нее также входят внереализационные услуги, доходны извне. Это идентификатор прибыльности компании. Из нее формируются различные денежные базы для расширения и усовершенствования производства.

Маржа в банковской сфере

Кредитная маржа – разность товарной ценностью и суммы, которую выделяет банк на ее покупку. К примеру, Вы берете в кредит на год стол стоимостью 1000 рублей. Через год в общей сумме с процентами Вы отдаете 1500 рублей. Исходя из формулы, приведенной выше, маржа по Вашему кредиту для банка составит 33%. Показатели кредитной маржи для банка в целом влияют на процент ставки по займам.

Банковская – разность коэффициентов процентной ставки по вкладам и выданным займам. Чем выше процент по займам и меньше по вкладам, тем больше банковская маржа.

Чистая процентная – разность показателей процентных дохода и расхода в банке по отношению к его активам. Иными словами, мы вычитаем расходы банка (оплаченные займы) из доходов (прибыль от вкладов) и делим на сумму вкладов. Данный показатель является основным при расчете доходности банка. Он определяет стабильность и находится в свободном доступе для заинтересованных вкладчиков.

Гарантийная – разность вероятной ценности залога и выданным под него займом. Определяет уровень доходности, в случае невозврата денег.

Маржа на бирже

Среди трейдеров, участвующих в биржевых торгах распространено понятие вариационной маржи. Это разность между ценами купленного фьючерса утром и вечером. Трейдер покупает утром в начале торгов фьючерс на определенную сумму, вечером, при закрытии торгов идет сравнение утренней цены и вечерней. Если цена выросла – маржа положительная, если опустилась – отрицательная. Она учитывается ежедневно. Если необходим анализ за несколько дней – показатели складывают и находят среднее значение.

Отличие маржи от чистого дохода

Такие показатели как маржа и чистый доход часто путают. Чтобы почувствовать отличие, следует для начала понять, что маржа это разность показателей ценности купленного и проданного товара, а чистый доход – сумма от продаж за вычетом расходников: аренды, обслуживания оборудования, платы за коммунальные услуги, заработной платы и т.д. Если из полученной суммы вычесть налог мы получим понятие чистой прибыли.

Маржинальная торговля представляет собой метод проведения купли и продажи фьючерсов, используя кредитные средства под определенные залог – маржу.

Отличие маржи и «накрутки»

Различие этих понятий состоит в том, что маржа это разность меж продажной прибылью и стоимостью продаваемого товара, а наценка – прибылью и стоимостью закупки.

В заключении хотелось бы сказать, что понятие маржа очень распространено в экономической сфере, но в зависимости от конкретного случая затрагивает разные показатели прибыльности предприятия, банка или биржи.



Статьи по теме